Solucionador de Economia

Análise

• Tipo de questões: todas são de teoria básica de economia da empresa e finanças corporativas.

• Modelos e conceitos a aplicar:

  • Diferença entre investimento financeiro e demais (investimento real, social, em capital humano).

  • Financiamento por emissão de ações (equity financing) e seus efeitos sobre o controle acionário.

  • Efeito de política fiscal restritiva sobre o incentivo ao investimento (modelo de investimento de Tobin’s q e custo de capital).

  • Importância da elasticidade-preço da demanda para decisão de preços e projeção de receitas.

Solução

Questão 1

• Definição de investimento financeiro: alocação de recursos em ativos financeiros negociáveis, como títulos públicos, ações, obrigações.

• Outros tipos de investimento:
  a. Investimento real: aquisição de ativos físicos (máquinas, fábricas).
  b. Investimento em capital humano: formação de pessoal, educação.
  c. Investimento social: projetos de infraestrutura pública.

• Diferença essencial:

  • O investimento financeiro visa retornos de mercado secundário, com liquidez e negociação diária.

  • Os demais envolvem criação de capacidade produtiva ou benefícios sociais de longo prazo, com menor liquidez e prazos maiores.

Questão 2

• Emissão de ações como fonte de financiamento:

  • Organizações de capital aberto podem captar recursos vendendo novas ações no mercado primário.

  • Isso aumenta o patrimônio líquido sem contrair dívidas nem juros fixos.

• Por que pode ser fonte de financiamento?

  • Permite financiar projetos de expansão sem comprometer fluxos de caixa futuros com juros.

  • A emissão reduz o risco de insolvência em comparação à dívida.

(a) Diluição do poder de controle

• Ao emitir novas ações, eleva-se o número total de ações em circulação.

• Participação relativa dos acionistas originais cai se não comprarem proporcionalmente.

• Logo, há diluição do poder de voto e controle.

Questão 3

• Política fiscal restritiva (aumento de impostos ou redução de gastos públicos) reduz a demanda agregada e a renda disponível.

• Menor demanda esperada provoca retração nos lucros projetados.

• Aumenta o custo de capital real (efeito sobre a taxa de desconto).

• Pelo modelo de Tobin’s q, q ↓ implica investimento ↓.

• Conclusão: o gestor não aumentaria o volume de investimento.

Questão 4

• Elasticidade-preço da demanda mede sensibilidade de quantidade demandada à variação de preço.

• Fórmula:
  E_p = \frac{%\Delta Q_d}{%\Delta P}

• Importância para o gestor:

  • Ajustar preço para maximizar receita e lucro.

  • Estimar queda ou aumento de vendas em resposta a promoções ou aumentos de preço.

  • Definir estratégias de segmentação e diferenciação.

Resposta

• Investimento financeiro difere dos demais por alocar recursos em ativos negociáveis e líquidos, buscando retorno via mercado secundário, ao passo que investimento real, em capital humano ou social cria capacidade produtiva ou benefícios de longo prazo.

• Sim. A emissão de ações é fonte de financiamento ao aumentar o capital próprio sem incorrer em dívidas.
  2(a). Sim. A nova emissão eleva o total de ações e reduz a participação relativa dos acionistas originais, diluindo seu poder de voto.

• Não. Uma política fiscal restritiva reduz a demanda e eleva o custo de capital, diminuindo o incentivo ao investimento (pelo modelo de Tobin’s q).

• Porque E_p = \frac{%\Delta Q_d}{%\Delta P} informa o gestor sobre a sensibilidade da demanda ao preço, essencial para decisões de preço, previsão de receita e estratégia de maximização de lucro.